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【推荐】理财周刊央行抽紧银根导致A股大跌

时间:2023-01-16 来源网站:坚果财经网

理财周刊:央行抽紧银根导致A股大跌

理财周刊:央行抽紧银根导致A股大跌 更新时间:2011-5-7 11:52:21   银行不贷、减贷,自然是缺钱。多头感到缺钱时,自然就会人缩、你缩、我缩,这样多头力量便不足了。这是央行抽紧银根的必然后果。要大市止跌,先要央行有抽完银根的迹象才可。

近日港股与A股齐齐大跌,凶手为何?是通胀,还是其他?

有分析说,有4个原因造成A股如此跌市:一是本身技术反弹的力量薄弱;二是4月宏观经济数据将公布,市场对政策紧缩的预期加重;三是中国“巴塞尔Ⅲ”面世,明年监管标准全面提高,对银行业提出了更为严格的资本要求;四是黄金、油价大跌,银价创下30年来单日最大跌幅,对股市相关板块形成重压。

这4个原因,哪个为主?笔者认为是第一个,多头力量不足。

为什么今时多头不足?是没有钱?这当然是原因之一,但最重要的应是没有心。由于没有心,故手死按着荷包,不肯去下买单。假如大市连着大升3天,人心又会向好,就会急急掏钱出来去下买单。这个有心有钱、没心没钱的情况,在股市中屡见不鲜。

上述二、三、四个凶手又是否真凶手?笔者认为是帮凶,不是主凶。

央行货币政策调控力度不减,导致投资者对短期流动性管理预期加强。央行在近日发布的《2011年一季度中国货币政策执行报告》中称,存款准备金率无绝对上限。其实这已经是旧闻。笔者去年中期便预计,如果热钱不再大幅流入,央行加存款准备金率至22%~23%后便会结束,时约今年6月。届时内地通胀应可自高位回落,房价又见受压,则央行可以暂停推出调控措施,A股在6月至8月间可见底。不过,如果境外热钱不断流入,就麻烦了,央行可能将存款准备金率加到23%以上。这实在就是境外炒家绑架了境内经济。

中国要实施“巴塞尔III”是必然的,因为“巴塞尔III”是对全球银行的规管。不过,中国就算是要实施也要在明年起才开始,而且是可以到2018年才完成。于2011年5月炒2012年以至2018年的事情,有些可笑吧?

黄金、油价大跌,会对A股构成压力。这两天金价大跌,有人说是索罗斯在卖。这意味着什么?索罗斯认为金价已升到位,或是认为支持金价再升的因素消失。这两者有着很大分别。升到位便先套利,候低再买,这是炒卖;因支持金价再升因素消失而卖,是金盘洗手,将会有一段时间不沾手金市。这两天大宗商品价格也普跌,有人说是因为中美两大消费国需求下降。中国需求下降是因为主动压通胀,美国需求下降是因为经济涨不起来。如果索罗斯不看好后市,那么投资者要考虑环球经济增长会否下滑。

再说说多头不足。多头不足跟钱有关。为什么缺钱?

内地上市银行年报显示,有7家股份制商业银行存贷比在71%至75%之间,逼近监管红线。在存贷比的硬指标及放贷的冲动面前,吸储对银行显得尤为重要。过去,监管层对银行采用的是月均存贷比、年均存贷比的考核方式。为了使存贷比达到监管要求,一些银行采用高息揽储、高价交易手段吸引客户存款。去年9月17日,银监会首次披露了对6家银行的8家分支机构“高息揽储”的处罚决定。

另外,在去年第四次金融经济形势通报会上,银监会就提出,要摒弃以月末、季末时点数据进行业绩考核的不科学做法,建立月度日均存款的统计制度,并按照月度日均存贷款监测流动性水平。这个日均存贷考核制度,传于今年6月会实施,一旦成事,这个较“巴塞尔III”还要来得急速兼直接。

银行不贷、减贷,自然是缺钱。多头感到缺钱时,自然就会人缩、你缩、我缩,这样多头力量便不足了。这是央行抽紧银根的必然后果。要大市止跌,先要央行有抽完银根的迹象才可。会否在6月?还是走着瞧吧。

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